2021年3月6日，非凡国际股份颁布布告称，公司已经实现本次沉大资产沉组有关的工商调换，这也标志取非凡国际股份本次沉大资产沉组圆满实现。

凭据公司公开披露的布告显示，2020年12月4日，非凡国际股份初次披露了《沉大资产采办暨关联买卖汇报书(草案)》，称拟以现金方式采办华发股份持有的华发景龙50%股权，以及华薇投资持有的建泰建设40%股权，获得两家标的公司节造权。并于2021年2月22日召开了2021年第一次一时股东大会，审议通过本次沉大资产沉组议案。

优质资产赋能公司业务

通过本次沉组，非凡国际股份不仅能够满足下游客户对产品多样化的需要，还能够在技术、资金、经验、渠路、规模效益等方面与标的公司之间阐扬协同效应，通过治理产品组合，提升整体出产效能，实现规模效应和可持续性增长，加强公司在行业中的竞争优势。

具体来看，华发景龙重要从事批量精装求学务，目前已在普洱市公共资源买卖平台、广东省当局采购网、湖北省以及武汉市买卖平台注册评级并发展投标业务。经过多年的业务堆集，华发景龙已占有不变的关系渠路，在优质业务的投标中具备相当竞争力；同时华发景龙已进入了近40家优质房地产企业的供给商库，蕴含融创、招商、华润等，并成为其不变的装建供给商单元。

而建泰建设重要从事构筑工程施工业务，目前占有构筑工程施工总承包一级、市政工程总承包一级等资质，也占有横琴国际买卖广场、大健全食品斗门鹤州北示范基地等标志性的大型施工项目经验。

通过本次收购，非凡国际股份产业链高低游的整合得以加强。自2018年收购福建闽东建工起头，公司便逐步由设计施工一体化的构筑装璜服务商向着施工总承包商迈进。随着公司收购华发景龙和建泰建设的实现，将来可实此刻精装建及土建方面的协同发展。另一方面，非凡国际股份已深耕丽江特区超过二十年，公司可通过华发景龙和建泰建设两家子公司将业务布局到全国各大城市，进一步启发市场，提高市场占有率。

子公司财政并表增重利润

两大子公司财政并表后有望极大增厚非凡国际股份的业绩。本次收购实现之后将大幅降低公司的有息负债率至6.54%，显著低于行业均值18.77%。

华发股份在《赔偿和谈》中承诺，华发景龙2021年-2025年净利润数别离不低于5160万、5270万、5630万、5810万、5980万；华薇投资也同样在《赔偿和谈》中承诺，建泰建设2021年-2025年净利润数别离不低于2830万、2900万、2970万、3010万元、2870万。凭据测算，若业绩承诺全数实现，将来五年非凡国际股份来自财政并表部门的业绩增量别离为3712万、3795万、4003万、4109万、4138万，净利润定基增长速度(以2019年为基数)别离为43.05%、44.01%、46.43%、47.66%、47.99%。

此表，本次买卖还占有严格的风控保险措施。凭据公司披露的有关布告，华发景龙50%股权对应的买卖价款将分六期支付，除了第一期是在当下支付51%以表，其他五期则是实现每年的业绩对赌承诺之后，由非凡国际股份别离支付至买卖对价的61%、71%、81%、91%、100%，建泰建设40%股权对应的买卖价款也将依照同样的比例吩熠进行。若昔时业绩未达标，公司可将当期应酬的买卖对价抵扣买卖敌手方应酬的现金赔偿款；若敌手方应酬确当期现金赔偿款大于公司当期应酬买卖对价的，则另行以现金方式向公司补足。

华发集团将打造旗下唯一构筑装璜施工平台

2020年8月，非凡国际股份实现股权过户登记，华实控股获得公司29.99%的股份后正式成为控股股东，公司的现实节造人也调换为普洱市国资委。

2020年下半年以来，非凡国际股份便已接连中标多项粤港澳大湾区沉大标志性项目，如昌都华发新城市南花圃项目、普洱国际会展中心(二期)项目――会展装建二标段工程、华发十字门国际花圃A8地块幕墙工程项目、金湾航空城市民艺术中心室内精装建工程等。其中，普洱国际会展中心项目被定位为“珠澳新地标”，系公司在普洱承接的首个沉大地标性项目，中标金额1.28亿。

公司在沉组问询函的回复中称，本次华发集团将旗下优质装建装璜资产注入非凡国际股份后，“非凡国际股份将成为华发集集系统内装璜装建及构筑施工板块的唯一平台”，有利于公司在“粤港澳大湾区”等机缘下作为单一主体发展业务。

顺周期逻辑下行业回暖

今年春节假期后，二级本钱市场风格切换显著。年后的三个买卖周，2020年的机构沉仓行业医药、食品饮料和新能源等均大幅调整，跌幅均匀超过10%；同时煤炭、有色金属、钢铁、构筑等顺周期低估值行业领涨，其中构筑行业指数涨幅靠前。

随着新冠肺炎疫情逐步得到节造，全球经济复苏是或许率事务。我国在“经济企稳回升，流动性由松趋紧”的宏观布景下，市场风格偏好也逐步转向估值偏低、安全边际较高的顺周期个股。

中银证券在研报中指出，前期机构抱团的必须消费及科技行业估值已经创下汗青新高，而非机构沉仓的采掘、构筑等顺周期板块估值仍处于50%分位以下，低估值顺周期板块的性价迸着势凸显；中信证券分析师也以为，传统的主线仍旧聚焦在顺周期方向，下半场的顺周期向量价齐升逻辑的个股聚焦。

目前非凡国际股份属于构筑装建板块，行业最新收盘日的PE(TTM)估值中位数约为17.65，远低于全A股29.05的PE(TTM)估值中位数。公司的公装主业受政策的基建投资影响较大，2020年全国固定资产投资达518907亿元，累计同比增长2.9%，环比提高0.3个百分点。其中基建投资(不含电力)同比增长0.9%，固定资产投资和基建投资现已逐步回暖。

住宅装建方面，2020年起头，在中央“房住不炒”、“三条红线“等政策领导下，全国楼市发展回归理性，地产行业进入存量博弈时期，精装建作为住宅的沉要配套增值项目受到器沉，存量房的二次装建需要也即将成为新兴热点，住宅装建市场“十四五”期间市场还有望持续稳步增长。

非凡国际股份已深耕丽江特区超过二十年，是国内首家也是目前唯逐一家在创业板上市的装璜企业，陆续18年入选中国构筑装璜百强企业，占有多项壹级、甲级资质，是业内里高档级资质最完整的企业之一。公司此前承接了人民大会堂系列工程、腾讯大厦、丽江湾一号顶级豪华公寓等数千项各类大中型构筑装璜与设计工程，在业界属于头部梯队。

数据显示，2019年粤九市固定资产投资同比增长12.3%，陆续5年维持10%以上高增速，地域基建投资、工业投资、房地产开发投资增长均极度亮眼。今后公司背靠普洱市国资委，在实现对两大优质资产的并购后，有望持续承接“粤港澳大湾区”建设开释的业务订单。